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銀行理財子公司FOF產品占比高達八成 拓寬銷售渠道成今年重要任務

證券日報

  近期,多家銀行理財子公司紛紛加大FOF型理財產品的發行力度!蹲C券日報》記者根據中國理財網數據統計發現,截至1月26日,僅名稱中含“FOF”字眼的銀行理財產品有133款。其中,由銀行理財子公司發行的有108款,占比高達81.2%。那么,FOF型理財產品為何成為銀行理財子公司的“寵兒”?

  某銀行業內人士對記者表示,自去年以來,二級市場的火熱也讓理財子公司蠢蠢欲動。不過,由于理財子公司投研體系尚在搭建、權益市場投資經驗較為薄弱,出于風險控制等原因,當前多數理財子公司對于布局權益市場依舊較為謹慎,主要以委外、FOF、MOM等形式投資權益資產。
  權益產品數量同比增長近7倍
  近年來,監管多次表態鼓勵銀行理財資金提升權益類資產配置比例。去年6月份,銀保監會主席郭樹清在陸家嘴論壇上表示,要批設更多的銀行理財子公司,同時要加大權益類資管產品發行力度;鼓勵新設銀行理財子公司加大證券投資;12月份,銀保監會副主席曹宇也表示,支持銀行理財公司提高權益類產品比重,鼓勵將更多符合條件的基金管理人納入銀行理財合作機構名單。
  此外,現行理財監管規則對理財資金進入資本市場已沒有制度障礙,《商業銀行理財業務監督管理辦法》允許銀行理財子公司的公募、私募產品和銀行私募理財產品直接投資股票,銀行公募理財產品通過公募基金間接投資股票。
  目前而言,理財子公司的產品更多是以現金管理類、 “固收+”等中低風險等級品種為主,發行純權益產品的理財子公司很少。但是,受益于權益市場的火熱,2020年銀行權益類理財產品表現不俗。
  根據普益標準數據顯示,2020年銀行新發權益類理財產品627款,同比增加14款。與此同時,理財子公司發行權益類產品的速度明顯加快。2019年-2020年理財子公司發行權益類產品合計105款(含移行產品)。其中,2019年發行47款,40款為母行遷移產品;2020年發行58款,但僅有4款為母行遷移產品,其余54款均為理財子公司新發。也就是說,新發權益類理財產品數量相比2019年同期增長近7倍。
  據《證券日報》記者調查發現,由于今年權益類公募基金火爆,對權益類布局較少的銀行理財也在加大布局。目前,多家銀行理財子公司紛紛加大了FOF型理財產品的發行力度,通過與公募、私募基金合作以切入權益類投資。
  銀行業內人士指出,銀行在權益類投資經驗和投研能力方面都相對欠缺,目前銀行權益類理財產品更偏向絕對收益策略。
  光大證券研究所金融業首席分析師王一峰在接受《證券日報》記者采訪時表示,銀行理財子公司在投研能力、市場化競爭經驗等方面相對不足。通過FOF模式,銀行理財可以用相對較低成本拓展投資邊界、實現多元化資產配置;同時FOF作為一種成熟的投資工具,銀行理財在過去資金池模式時就已積累了相關實踐經驗。相對于MOM模式,FOF在應用中具有諸多優勢,比如以公募產品為標的,不需要過多的事前條款溝通成本,前置時間較短;相對專戶基金經理,可選的公募基金經理范圍更為廣泛等。
  代銷渠道受限下如何破局?
  隨著監管部門對互聯網平臺涉足金融業務態度更加審慎,銀保監會新規限制了互聯網平臺代銷渠道,未來理財子公司在銷售渠道上該如何破局呢?
  《證券日報》記者在多家互聯網平臺看到,理財子公司的理財產品已經銷聲匿跡。以微眾銀行和網商銀行2家互聯網銀行為例。記者登錄之后發現,網商銀行、微眾銀行此前銷售的理財子公司的產品均已下架。
  相反,多家銀行理財子公司已將產品“搬進”其他商業銀行App進行銷售。記者調查發現,多家銀行已在手機銀行App上代銷他行理財子公司產品。
  某國有大行理財子公司相關負責人對記者表示:“除了投研能力建設,拓展銷售渠道也是理財子公司今年的主要任務,除了依靠母行的渠道,我們也正在開發其他的代銷渠道!
  另一家城商行的工作人員表示,除了代銷其他銀行理財子公司的產品,今年該行手機銀行也上線了自己理財子公司的理財產品。
  在王一峰看來,互聯網渠道的限制對銀行有利有弊,現階段對代銷機構進行嚴格限定,有助于銀行理財子公司平穩起步、緩解消保工作壓力,往后看,隨著理財整改推進及投資者教育深化,代銷渠道具有進一步拓展空間。
  他建議,短期來看,加大跟渠道能力較強的銀行開展代銷合作,同時,優化手機銀行等線上購買渠道,中長期來看,隨著銀行理財轉型的推進、投資者心智更為成熟、其他代銷機構銷售行為更為規范,券商、第三方財富管理機構等代銷銀行理財仍具有較大可能。
  資管科技是制勝關鍵
  2021年以來,基金延續火爆態勢,作為資管行業的參與者,理財子公司面臨著與其他資管機構如基金公司、信托公司等競爭。進入2021年,理財子公司如何與公募基金“媲美”?未來理財子公司發展方向如何?
  招聯金融首席研究員董希淼在接受《證券日報》記者采訪時表示,首先要從自身資源出發準確定位,確立戰略方向和愿景。在金融科技蓬勃發展的時代背景之下,具備條件的理財子公司應將“資管科技公司”作為未來發展目標。
  他進一步表示,國內外資產管理機構都越來越重視發展資管科技,絕非偶然。從客戶體驗看,資管科技可以滿足客戶隨時隨地獲取服務的需求;從產品營銷看,資管科技可以幫助資管機構突破物理渠道和銷售人員不足,實現對更多客戶的覆蓋和服務;從投資研發看,運用資管科技,創新智能投顧等模式,可以提升投資能力,為客戶創造超額收益;從風險防控看,借助資管科技可以實時監測投資組合的各項風險指標,提高風險預警和管理的及時性和精準度;從運營管理看,資管科技可以幫助節省人工成本,提升賬戶管理、信息披露等工作效率。
  “展望2021年,預計在國內經濟回暖、發展直接融資市場、資本市場改革預期等大背景下,銀行理財將根據資本市場走勢,持續加強權益投資探索!惫獯笞C券研究所金融業首席分析師王一峰稱。
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